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Intervention: Weg zum schwächeren Franken oder Bluff der SNB?

Deutschland ist eine Bedrohung für die USA und völlig abhängig von deren Schutzmacht! (November 2018).

Anonim
Der Schweizer Franken gilt heute als eine der attraktivsten (wenn nicht die attraktivste) Währung, da er aufgrund der Stärke des Franken als sicherer Hafen bevorzugt wird. Angesichts der finanziellen Turbulenzen in Europa und Amerika ist die Sicherheit der Währung bei Investoren sehr gefragt. Aber die Schweizerische Nationalbank hat letzte Woche bekannt gegeben, dass sie Maßnahmen ergreifen wird, um die übermäßige Aufwertung der Schweizer Währung zu bändigen. Wie wird dieser Schritt den Franken beeinflussen? Schauen wir uns die Geschichte der Bankentscheidungen an, um zu sehen, wie Interventionen normalerweise die Währung beeinflussen.

Am 12. März 2009 hat die SNB beschlossen, ihren Hauptbibor zu senken, indem sie den Bereich zwischen 0 und 0, 75% wählt, während das untere Ende der Bandbreite bei etwa 0, 25% liegt.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) macht eine weitere Zinssenkung und handelt, um eine weitere Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber dem Euro zu verhindern.

Der Franken reagierte sofort und fiel gegenüber dem US-Dollar und dem Euro. Der USD / CHF sprang, aber in den nächsten Tagen begann er zu fallen und am vierten Tag nach der Intervention gab es einen starken Rückgang, der stärker war als die Rallye nach der Intervention. Der EUR / CHF reagierte günstiger auf die geldpolitische Entscheidung und zeigte einen stärkeren Anstieg gegenüber der Rallye des Dollars und blieb fast das ganze Jahr über auf Kurs.

Ab 18. Juni 2009:

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) setzt die im März eingeführte Politik fort, die eine strikte Lockerung der monetären Bedingungen vorsieht.

Diese Entscheidung hatte keine spürbaren Auswirkungen auf die Währung. Der Franken ist am 24. Juni tatsächlich eingebrochen, aber die Geldentscheidung war offenbar nicht für diesen Rückgang verantwortlich.

Bis zum 17. September 2009:

Die Schweizerische Nationalbank hält an ihrer im vergangenen März eingeleiteten expansiven Geldpolitik fest.

Die politische Entscheidung der Bank hatte keinerlei Auswirkungen auf die Märkte.

Die Erholung der Weltwirtschaft war am 10. Dezember 2009 im Gange, aber die SNB war immer noch besorgt über die Auswirkungen des starken Frankens auf die Schweizer Wirtschaft und kündigte an:

Die Schweizerische Nationalbank setzt ihre expansive Geldpolitik fort.

USD / CHF hat die Entscheidung der Schweizer Notenbank nicht gespürt, da sich der Dollar bereits gegen den Franken revoltierte. Die Stärke des Frankens gegenüber dem Euro war jedoch der Hauptgrund für Bedenken der SNB, und EUR / CHF änderte tatsächlich seinen Trend, aber nur einige Tage nach der Entscheidung und in entgegengesetzter Richtung zu den Plänen der Zentralbank. Der Euro begann seinen freien Fall gegen den Franken am 16. Dezember, der bis heute andauerte.

Die Geschichte blieb bis zum 11. März 2010 unverändert. Die SNB kündigte an:

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hält an ihrer expansiven Geldpolitik fest. Folglich belässt es das Zielband für den Dreimonats-Libor unverändert bei 0, 00-0, 75% und beabsichtigt, den Libor im unteren Teil des Zielbandes bei etwa 0, 25% zu halten. Sie wird entschlossen handeln, um eine übermäßige Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber dem Euro zu verhindern.

Der Dollar hat wieder die Entscheidung nicht gefühlt. Der Euro fiel einige Tage nach dem Umzug wieder.

Der Euro, zusammen mit dem Dollar, fiel zum 17. Juni 2010 gegenüber dem Franken und die Bank entschied:

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hält an ihrer expansiven Geldpolitik fest. Folglich belässt es das Zielband für den Dreimonats-Libor unverändert bei 0, 00-0, 75% und beabsichtigt, den Libor im unteren Teil des Zielbandes bei etwa 0, 25% zu halten.

Die Währungen haben die Versuche der Bank, die Aufwertung des Frankens zu zügeln, nicht beachtet.

Der Verlauf der SNB blieb bis zum 16. September 2010 unverändert:

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hält an ihrer expansiven Geldpolitik fest. Das Zielband für den Dreimonats-Libor wird unverändert bei 0, 00-0, 75% belassen, und der Libor soll im unteren Bereich des Zielbandes bei 0, 25% bleiben.

USD / CHF sprang nach dieser Ankündigung, nahm aber am nächsten Tag wieder ab. Der EUR / CHF reagierte positiver und erholte sich bis Ende Oktober.

Die Schweizer Notenbank hat ihre Stellungnahme am 16. Dezember 2010 wiederholt:

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hält an ihrer expansiven Geldpolitik fest.

Für die Bank waren der Dollar und der Euro leider zu sehr mit dem Abfluss gegen den Franken beschäftigt und haben die Aussage nicht gehört.

Die Nationalbank wiederholte diese Aussage am 17. März 2011 erneut und sagte:

Der Zielkorridor für den Dreimonats-Libor bleibt unverändert bei 0, 0-0, 75% und soll den Libor im unteren Bereich des Zielkorridors bei 0, 25% halten.

Diese Ankündigung hatte einen kurzfristigen Effekt auf USD / CHF und EUR / CHF, was die Währungspaare ankurbelte, aber die Auswirkungen verschwanden Anfang April.

Die Nationalbank wiederholte ihre Erklärung am 16. Juni 2011:

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hält an ihrer expansiven Geldpolitik fest. Das Zielband für den Dreimonats-Libor bleibt bei 0, 0-0, 75%, und die Nationalbank beabsichtigt, den Libor im unteren Teil des Zielkorridors bei 0, 25% zu halten.

Auch hier blieb die Ankündigung ohne erkennbaren Effekt.

Die Geschichtsstunde ist beendet. Es ist Zeit, das gegenwärtige Verhalten des Franc zu beurteilen. Die Zentralbank gab am 3. August 2011 bekannt:

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hält den Franken derzeit massiv für überbewertet. Diese aktuelle Stärke des Schweizer Frankens bedroht die Entwicklung der Wirtschaft und erhöht die Abwärtsrisiken für die Preisstabilität in der Schweiz. Die SNB wird eine kontinuierliche Verschärfung der monetären Bedingungen nicht tolerieren und ergreift deshalb Massnahmen gegen den starken Schweizer Franken.

Die SNB senkte die Bandbreite für den Libor-Satz auf 0 - 0, 25% und erhöhte die Liquidität für den Schweizer Franken. Welche Auswirkungen hat dieser Schritt auf die Schweizer Währung? Aber eine bessere Frage ist: Sollte überhaupt ein Effekt erwartet werden? Wie oft hatte eine Aussage Einfluss auf die Wertentwicklung der Währung? Unter Hinweis auf alle vorherigen Expambles kann man sagen: nicht oft und die Auswirkungen waren kurzlebig. Sollte diese Zeit anders sein als die anderen? Es kann tatsächlich sein, dass die Bank diesmal aggressiver intervenierte als in früheren Zeiten. Aber die Worte der SNB selbst signalisieren, dass ein solches Ergebnis wahrscheinlich nicht eintreten wird:

Seit der letzten geldpolitischen Lagebeurteilung der SNB haben sich die Aussichten für die Weltwirtschaft verschlechtert.

Das ist die traurige Wahrheit: Die Weltwirtschaft in Aufruhr, die USA und die europäischen Volkswirtschaften stehen kurz vor einer Double-Dip-Rezession und drohen, die Weltwirtschaft mit sich zu reißen. Händler brauchen Sicherheit in einer solchen Umgebung und welche Währung kann heute besser als der Franken sein? Nicht der Yen und definitiv nicht der Dollar. Tatsächlich hat die letzte Woche gezeigt, dass der Franken den Bemühungen der SNB nicht Beachtung geschenkt hat und diese Woche dürfte die Schweizer Währung weiterhin Anzeichen einer wachsenden Stärke zeigen. Die einzige Bedrohung für den Franken könnten einige Nachrichten sein, die die Risikobereitschaft der Forex-Marktteilnehmer erhöhen würden.

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