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Option Schmerzdiagramme für Nifty

JayDaYoungan "Option" (Official Audio) (Dezember 2018).

Anonim

Option Schmerz

Es gibt ein Wall Street-Axiom, das sagt: "90% aller Optionen, die gekauft und bis zum Ablauf gehalten werden, werden wertlos verfallen". Das bedeutet, dass die Leute, die die Option "schreiben" und die Prämie eintreiben, in 90% der Fälle niemals ihre Ware von ihnen "abruft" oder die Aktie "abholen". Ob der tatsächliche Prozentsatz 90% oder etwas niedriger ist, ist für die Bewertung des Max-Pain ™ -Effekts irrelevant.

Was ist Option Schmerz?
Option Pain, auch bekannt als Max Option Pain oder Max Pain, basiert auf der Theorie, dass, da die meisten Optionen Käufer beim Optionshandel verlieren, der Preis der zugrunde liegenden Aktie irgendwie manipuliert werden muss, um während des Ablaufs der Optionen zu einem Preis zu schließen, der in den die meisten Optionskontrakte verfallen aus dem Geld. Wenn die Option Pain-Theorie zutrifft, wird es möglich, den genauen Preis, den eine Aktie zum Zeitpunkt des Verfalls der Optionen schließen würde, vorherzusagen, indem man die offenen Zinsen von Call- und Put-Optionen abbildet. Dieser genaue Preis ist bekannt als "Option Pain" oder "Max Pain".

Annahmen von Option Pain
Die Definition für Option Pain von Optionpain.com ist:

"Im Optionsmarkt ist der Vermögenstransfer zwischen Optionskäufern und Verkäufern ein Nullsummenspiel. An Optionstermintagen bewegt sich der zugrunde liegende Aktienkurs oft zu einem Punkt, der Optionskäufern den maximalen Verlust bringt. Dieser spezifische Preis, der auf der Grundlage aller ausstehenden Optionen auf dem Markt berechnet wird, heißt Option Pain. Option Pain ist ein Proxy für das Kursziel der Optionsverkaufsgruppe. "

In dieser Definition können wir folgende Annahmen treffen:

1. "Reichtumstransfer zwischen Optionskäufern und Verkäufern ist ein Nullsummenspiel". Dies bedeutet, dass beide Parteien nicht zusammen gewinnen oder leiden können. Beim Optionshandel verliert die andere Partei, wenn eine Partei gewinnt.

2. "An Optionstermintagen bewegt sich der zugrunde liegende Aktienkurs oft zu einem Punkt, der Optionskäufern den maximalen Verlust bringt". Das bedeutet, dass am Optionsverfalltag die meisten Optionskäufer mit offenen Positionen Geld verlieren.

3. "berechnet auf der Grundlage aller ausstehenden Optionen auf dem Markt". Dies bedeutet, dass Open Interest repräsentativ für die Anzahl der Käufer von Aktienoptionen ist.

4. "Kurs-Manipulationsziel". Dies bedeutet, dass Aktienkurse an Optionstermintagen manipuliert werden können und werden.

5. "durch die Option, die Gruppe verkauft". Dies bedeutet, dass eine spezialisierte Gruppe von Händlern existiert, die Aktienpreise manipulieren, die als die Optionsverkaufsgruppe bekannt sind.

Wie man Option Schmerz für Nifty berechnet

Um den maximalen Schmerzpreis zu berechnen, oder das Preisniveau, bei dem die meisten Optionen wertlos verfallen, muss man den Gesamt-Rupienwert aller offenen Kontrakte berechnen. Betrachten wir ein Beispiel mit den Nifty-Optionen Nifty und April 2010, die in vierzehn Tagen ablaufen. Um die Max-Pain ™ -Analyse zu starten, listen Sie das verfügbare Spektrum der Basispreise und des gesamten Open-Interest-Volumens für die April'10-Puts und -Aufrufe auf. Siehe die Tabelle unten

STREIKRUFE OIPUT OIRuf WertPUT-WertGESAMTWERT
410017245026945004511689500045116895000
420014850290050172450004058476500040602010000
4300136600445950359750003608164000036117615000
440019100515050683650003162311000031691475000
45001078008652501026650002721608500027318750000
4600875009919501477450002289558500023043330000
470010040011650502015750001867428000018875855000
480047860029875002654450001456948000014834925000
490035290040192503771750001076343000011140605000
5000573350529115052419500073593050007883500000
5100863650465115072855000044842950005212845000
520020305009787300101927000020744000003093670000
53004233850931795015130400006432350002156275000
54007100100415015024301950001438650002574060000
550052511005085004057360000595100004116870000
560036833501322506209635000260050006235640000
57001108400157350873024500057250008735970000
58002731003365011361695000118000011362875000
5900927501180014020455000014020455000
60000016688490000016688490000

Dann berechnen Sie den kumulativen Gesamtwert der aktuellen Open Interest-Positionen, als ob sie bis zum Verfalltag gehalten werden, über einen Bereich von Schlusskursen für die ITM-Optionen während des Ablaufs, Nifty

Nach dem Sammeln aller Basispreise und offenen Zinsnummern für die Nifty-Optionen vom April 2010, besteht der nächste Schritt darin, den kumulativen Wert der offenen Zinsen für die Puts und die Calls zu berechnen, unter der Annahme, dass der Nifty zu verschiedenen Preisen schließt. Hier wird angenommen, dass der Nifty bei Verfall bei einem Wert schließt, der jedem der neunzehn Strike-Preise von 4100 bis 6000 entspricht. Der Prozess wird sowohl für die Puts als auch für die Calls durchgeführt.

Beispielsweise,

Wenn der Nifty bei Verfall bei 4200 schließt, dann ist nur 4100 Anruf bei der Option In the money (ITM). Dann ist der Wert aller In-the-money Call-Optionen Rs 17245000 [oder (100 x 172450)].

Dies ist der Wert der Optionen, die NICHT wertlos ablaufen, wenn der Nifty bei 4200 bei Ablauf ist (nur eine Annahme?). Aus der Tabelle können wir sehen, dass der kumulative Rupiewert der Calls steigt, wenn der Nifty im Preis nach oben steigt, aber der Wert der Puts sinkt, wenn sich der Semiconductor HOLDRS höher bewegt.

Wenn der Nifty bei Ablauf um 4300 schließt, dann nur 4100 Anruf und 4200 ist bei der Option In the money (ITM). Dann ist der Wert aller In-the-money Call-Optionen Rs 35975000 [oder (100 x 14850)] + (200 * 172450)].

Wenn die Nifty bei Ablauf um 4400 schließt, dann ist nur 4100, 4200, 4300 Anruf bei der Option In the money (ITM) und Rest des Anrufs verfällt wertlos. Dann ist der Wert aller im Geld CALL-Optionen Rs 68365000 [oder (100 x 19100) + (200 x 14850)] + (300 * 172450)].

dieser Prozess muss bis zum Ende der Strike-Preise fortgesetzt werden … in unserem Fall ist es 6000. Die Berechnung ist wenig groß und langwierig :). Dasselbe Verfahren muss auch durchgeführt werden, um die ITM-Put-Werte nach Ablauf zu berechnen

Schließlich nach Berechnung von CALL Value, PUT Value. Der nächste Schritt bei der Suche nach dem Punkt des maximalen Schmerzes besteht darin, den Gesamtwert der offenen Zinsen für die Puts und Calls über die verschiedenen Preise hinweg hinzuzufügen. In der Tabelle erscheint der Gesamtwert in der letzten Spalte. Der Punkt maximalen Schmerzes tritt auf, wenn der Gesamtwert am geringsten ist. Auf dieser Ebene verfallen die meisten UND UND die meisten Anrufe wertlos, was Optionsinhabern den größten Schmerz bereitet. In unserem Beispiel repräsentiert 5300 den Preis des maximalen Schmerzes.

Stacked Chart ist geplottet, dh die Summe aus dem PUT-Wert und dem CALL-Wert. Der Punkt, an dem die meisten Optionen wertlos ablaufen, ist gekennzeichnet und ist der Punkt, an dem der Gesamtminimalwert auftritt (Max-Pain Point ™). Es scheint bei 5300 Schlusskurs zu liegen.

Wie soll ich das Call-and-Put-Diagramm lesen?
In diesem Diagramm wird der Gesamtwert von Anrufen (blau) und Puts (orange) getrennt dargestellt. Zu einem bestimmten Preis, wenn der Call-Wert größer als der Put-Wert ist, kann der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis manipuliert werden, wodurch alle Call-Optionen wertlos werden. Wenn der Put-Wert größer als der Call-Wert ist, kann der Aktienkurs über dem Strike liegen und die Put-Optionen wertlos machen.

Was soll ich tun, wenn ich In-The-Money-Optionen in der Nähe von Expiration halte?
Möglicherweise möchten Sie die Option "In-the-money" verkaufen, eine Woche vor dem letzten Optionstermin donnerstags anrufen oder eine Bestellung aufgeben. Wenn Sie diese Optionen bis zum letzten Moment halten, werden Sie sehr wahrscheinlich sehen, dass Ihre Optionen wertlos werden.

Wie man von den Wahl-Schmerz profitiert
Auf einigen Webseiten für Anlage- und Optionshandel wurde vorgeschlagen, dass sich Aktien eher in Richtung Option Schmerz bewegen, wenn die Verfallzeit näher rückt, und sie ist bei Aktien mit hohem Volumen vorherrschend (dies sind wiederum Behauptungen, die noch streng getestet oder bewiesen werden müssen). Im Wesentlichen, wenn Sie wissen, welcher Preis eine Aktie endet und wann, gibt es fast eine endlose Anzahl von Optionen Handelsstrategien, die Sie verwenden können, um davon zu profitieren. Wenn das Option Pain Level jetzt höher als der Aktienkurs ist, könnten Sie eine Bull Call Spread verwenden, indem Sie die At The Money Call Optionen kaufen und dann die Out Of The Money Call Option etwas über oder zum Option Pain Preis verkaufen. Umgekehrt, wenn das Optionsschmerzniveau jetzt niedriger als der Aktienkurs ist, könnten Sie einen Bären Put Spread verwenden, der dieselbe Logik verwendet. Naked Call Write und Put Write zum Ausübungspreis etwas über oder unter dem Option Pain Preis funktioniert auch.