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OPTIONEN HABEN MEHR ZUKUNFT ALS ZUKUNFT - Lügen, Lügen und Verdammte Lügen -6

BRENNE, MUTTER! ???? OUTLAST 2 [016] (Dezember 2018).

Anonim

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Optionen sind die vielseitigsten Finanzinstrumente. Obwohl sie die einfachsten Finanzinstrumente sind, gelten sie als mysteriös und kompliziert. Infolgedessen werden die meisten Rückschläge auf den Finanzmärkten den Optionen am häufigsten irrtümlich zugeschrieben. Optionen sind eigentlich darauf ausgelegt, Risiken abzusichern und die Risiken auf Spekulanten zu übertragen. Ihre schlechte Seite kommt auf, wenn Spekulanten Positionen einnehmen, die über ihre Fähigkeiten hinausgehen. (Kapazitäten?) Wir alle kaufen viele Optionen im Alltag, ohne uns dessen bewusst zu sein … Zum Beispiel reservieren wir Plätze für Reisen. Eine Reservierung berechtigt zum Bezug eines bestimmten Sitzplatzes in einem Bus oder Zug. Was auch immer wir zahlen, um einen Sitzplatz zu reservieren, ist die Versicherungsprämie für die Versicherung eines Sitzplatzes. Wenn erlaubt, könnte diese Reservierung an andere Personen verkauft werden, die bedürftiger und bereit sind, mehr zu bezahlen. Hier übertragen wir das Recht zu reisen. Wenn niemand am angegebenen Datum reist, ist das für die Reservierung bezahlte Geld verloren. Das löscht zwei Dinge. Eine Option hat einen Preis und einen gültigen Zeitraum

Auch auf den Finanzmärkten gibt es viele Möglichkeiten. Sie können Ihre Ersparnisse in einer Bank parken. Sie können Aktien kaufen. Sie können Eigentum kaufen. Sie können Investmentfonds kaufen. Sie können Staatsanleihen kaufen. Jede Option hat ihre eigenen Vorzüge und Nachteile. Jeder zahlt sich aus. Optionen sind also nicht nur mit Finanzmärkten verbunden. Sie sind Teil unseres täglichen Lebens. Der einzige Unterschied besteht darin, dass sie auf den Finanzmärkten sorgfältig analysiert werden.

Optionen sind Derivate, da sie ihren Wert von einem anderen Vermögenswert ableiten. Zum Beispiel kauft eine Fluggesellschaft eine Option zum Kauf einer Boeing 747 zum angegebenen Preis nach einem Jahr, indem sie 1 Million Dollar bezahlt. Die Luftlinie kann diese Option für 2 Millionen an eine andere Fluggesellschaft verkaufen. Hier ist der Vermögenswert Boeing 747. Der Preis der Option bezieht sich auf den Wert des Vermögenswerts. Diese Option kann viele Male vor der tatsächlichen Lieferung wechseln, wobei jede Fluggesellschaft einen gewissen Gewinn aus dem Verkauf zieht. Auch bei Aktien gibt es solche Optionen. Zum Beispiel teilt eine Person, die in Aktien investieren möchte, einem Verkäufer mit, dass er seine Aktien erst nach einem Monat kaufen würde und dass auch diese Aktien nur über einem festgesetzten Preis gehandelt werden. Dies ist eine ungewöhnliche Anfrage. Er wählt einen Preis von 20 Dollar für eine Aktie, die bei 15 an den Spotmärkten gehandelt wird, als seine Wahl. Bei einem Börsenhandel kann es eine große Auswahl an Kursen geben, die von der Börse festgelegt werden. Sie heißen Strike-Preise. Die ausgewählte Aktie kann zu diesem Zeitpunkt im Kassamarkt zu einem Preis von $ 25 gehandelt werden, oder sie kann an einem bestimmten Tag bei $ 15 gehandelt werden. Hier kann der Anleger seinen Ausübungspreis wählen. In einer solchen Börse kann ein Optionsverkäufer dem Verkauf der Aktie zu 20 $ zustimmen, wenn der Preis bei Vertragsablauf über 20 $ bleibt. Hier übernimmt der Verkäufer der Optionen einige Risiken. Er muss seine Aktien für einen Monat halten und wird sie nur verkaufen, wenn der Preis über $ 20 ist. Wenn der Kurs abstürzt, wird er seine Aktien halten. Dies ist ein großes Risiko, er nimmt auch ein anderes größeres Risiko. Die Aktie kann bis zu einem gewissen Grad steigen, sagen wir $ 50 pro Aktie innerhalb der Vertragslaufzeit und schließen bei diesem Preis am Verfalldatum. Der Verkäufer der Option wird dann die Aktien zu 20 $ verkaufen müssen, wobei ein riesiger Gewinn von 30 $ übrig bleibt. Daher wird ein Optionsverkäufer einen solchen Vertrag ohne angemessene Vergütung nicht schreiben. Wie eine Versicherungsgesellschaft wird er seine wahrscheinlichen Verluste schätzen und eine Prämie auf sein Risiko berechnen. Dieses zusätzliche Geld, das der Optionsverkäufer verlangt, wird Option Premium genannt .

Durch die Zahlung dieser Prämie erhält der Käufer das Recht, die Aktien zu "callen", wenn sie am Ende der Vertragslaufzeit über 20 $ schließen. Dieses Recht, den Vermögenswert anzurufen, wird als Call-Option bezeichnet. Wenn der Preis des Vermögenswerts unter dem Ausübungspreis liegt, zu dem der Vertrag abgeschlossen wurde, wird der Käufer der Option den Vermögenswert nicht kaufen. Aber die Risikoprämie, die er an den Verkäufer gezahlt hat, geht verloren. So erhält der Käufer der Call Option das Recht, die Aktien zu kündigen und verliert maximal die Prämie, die er gezahlt hat, wenn der Aktienkurs am letzten Tag unter dem Ausübungspreis bleibt. Aber der Verkäufer der Call-Option (Teile fehlen) Verträge zu unterschiedlichen Sätzen.

Fixed-Strike-Preise erhöhen die Liquidität von Kontrakten und erleichtern das Setzen von Trades . Wenn eine Aktie zu 100 USD pro Aktie gehandelt wird, kann die Börse, die die Optionen auf diese Aktie handelt, die Ausübungspreise 95.96.97.98.99.100.101.102.103.104 und 105 festlegen. Da der Vermögenswert am Spotmarkt bei 100 USD gehandelt wird, kauft eine Person ein Option bei 95 Ausübungspreis versucht, den Vermögenswert bei $ 5 Rabatt zu kaufen. Der Verkäufer wird diesen Faktor jedoch auch berücksichtigen, wenn er die Option preist. Diese Arten von Optionen werden ITM (In The Money) genannt. Hier sind 95.96.97.98 und 99 in den Geldoptionen. Optionen bei 100 sind ATM (At The Money) und Optionen bei den Strikes 101.102.103, 104 und 105 sind OTM (Out of the Money).

Da der Verkäufer von Optionen große Risiken eingeht, wenn der Aktienkurs erheblich steigt, wird er von den Börsen aufgefordert, Margen zu zahlen, um Ausfälle zu vermeiden. Die Marge wird durch den Börsenhandel geschätzt, nachdem die Risiken in Bezug auf seine Gesamtpositionen zu einem Zeitpunkt bewertet wurden. Die Börse kassiert nur eine Optionsprämie von den Käufern, da dies die maximale Verlusthöhe ist. Es scheint, dass der Verkäufer große Risiken eingeht. Wenn er jedoch die Option sorgfältig verkauft und den maximalen Anstieg schätzt, den der Vermögenswert machen kann, kann er die Prämie kostenlos einlösen. Es wird festgestellt, dass Käufer von Anrufen in der Regel Verlierer sind. Verkäufer können auch stark verlieren, wenn die Preise aus den Schätzungen des Verkäufers springen. Daher ist der Kauf und Verkauf von Calls als spekulative Aktivität riskant.

Da der Verkäufer von Optionen große Risiken eingeht, wenn der Aktienkurs erheblich steigt, wird er von den Börsen aufgefordert, Margen zu zahlen, um Ausfälle zu vermeiden. Die Marge wird durch den Börsenhandel geschätzt, nachdem die Risiken in Bezug auf seine Gesamtpositionen zu einem Zeitpunkt bewertet wurden. Die Börse kassiert nur eine Optionsprämie von den Käufern, da dies die maximale Verlusthöhe ist. Es scheint, dass der Verkäufer große Risiken eingeht. Wenn er jedoch die Option sorgfältig verkauft und den maximalen Anstieg schätzt, den der Vermögenswert machen kann, kann er die Prämie kostenlos einlösen. Es wird festgestellt, dass Käufer von Anrufen in der Regel Verlierer sind. Verkäufer können auch stark verlieren, wenn die Preise aus den Schätzungen des Verkäufers springen. Daher ist der Kauf und Verkauf von Calls als spekulative Aktivität riskant.

TRADING CALL OPTIONEN

Inzwischen ist klar, dass eine Call-Option ein separates Instrument ist, das aus dem Preis eines Vermögenswerts abgeleitet wird. Daher werden Optionen zu einem handelbaren Instrument. Eine Call-Option auf Aktien ist ein Recht, Aktien in Zukunft zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen. Dieses Recht kann unter Optionshändlern gehandelt werden. Zum Beispiel, wenn ein Optionshändler eine Call-Option bei MSFT kauft, bei der Strike25 eine Prämie von $ 2 bezahlt, kann er diese Option an andere verkaufen. Wenn der Preis von MSFT steigt, steigt auch der Wert seiner Optionen. Zum Beispiel steigt MSFT auf 30 $. Dies bedeutet, dass ein Call zum Ausübungspreis von 25 nun einen inneren Wert von 5 $ hat. Daher muss die Prämie auf den Call diesen Anstieg des Vermögenspreises widerspiegeln. Ein Verkäufer von 25 Strike Calls zu diesem Preis ($ 30) wird eine Erhöhung der Optionsprämie um $ 5 verlangen. Daher können die Preise von Call-Optionen in Abhängigkeit von den Aktienkursen steigen oder fallen. Unser ursprünglicher Käufer sieht jetzt die Prämie für den Anruf, den er gekauft hat, über $ 5 hinausgehend. Er kann diesen Anruf zu dem höheren Preis verkaufen und seinen Gewinn nutzen. Spekulanten nutzen diese Gelegenheit, um schnell Geld zu verdienen.

Angenommen, ein Spekulant kauft 1000MSFT-Call-Optionen zum Ausübungspreis25 und zahlt $ 2 Premium, wenn er am Kassamarkt bei $ 25 gehandelt wird. Seine Gesamtkosten für Optionen betragen 2000 US-Dollar. Wenn er 1000 MSFT Aktien vom Spotmarkt kaufen will, muss er $ 25000 bezahlen. Wenn der Aktienkurs nach ein paar Tagen auf 30 steigt und seine Call-Option Käufer bei 6, 75 $ hat, kann er seine Calls verkaufen und einen Gewinn von 6, 75-2 = 4, 75 pro Aktie erzielen. Dann wird sein Gewinn 4750 sein, bevor er Maklergebühr bezahlt. Im Kassamarkt zahlt der Käufer von MSFT 25000 und erhält $ 5000 Gewinn. Der prozentuale Gewinn im Optionsmarkt ist sehr hoch (4750/2000 * 100). Dies ist ein sehr attraktiver Vorschlag für Spekulanten. Daher kauft und verkauft eine große Anzahl von Optionshändlern Optionen unter der Annahme einer wahrscheinlichen (profitablen?) Richtung.

Es gibt jedoch eine gegenteilige Seite zu dieser Geschichte. Die gekauften Kaufoptionen haben eine Vertragslaufzeit. Wenn der Aktienkurs von MSFT am Kassamarkt nicht über $ 25 steigt, kann er warten, bis die Aktien für mehrere Monate nach oben gehen. Es sollte klar sein, dass der Optionskäufer eine gerichtete Bewegung auf MSFT annimmt. Er kann völlig falsch liegen. In jedem Monat des Wartens wird sein Kapital erodiert und schließlich kann er sein gesamtes Kapital verlieren. Ein weiteres Problem für den Käufer von Call-Optionen ist, dass die Prämie des Calls mit Risiken für den Verkäufer verbunden ist. Das Risiko für den Verkäufer hängt von der Volatilität und der Verfallszeit ab. Wenn sich die Zeit bis zum Verfall nähert, sinkt das mit der Zeit verbundene Risiko exponentiell. Wenn MSFT bei Ablauf 30 $ schließt und unser Käufer des Aufrufs bis zum letzten Datum wartet, erhält er nur $ 5 von der Börse. Die Prämie, die er bezahlt hat, ist verloren. Wenn MSFT bei $ 25 bleibt, verliert er $ 2000.

Optionspreise beziehen sich auf viele Variablen. Wenn MSFT an den Kassamärkten zu einem Preis von $ 25 gehandelt wird und zu einem Ausübungspreis von 25 ansetzt, erhält (wer?) Eine Prämie von $ 2. Ein Call zu einem Ausübungspreis von 20 kann eine Prämie von mehr als 5 US-Dollar haben, da der Verkäufer sogar 25 US-Dollar erhält, wenn er seinen Anteil verkauft. 2 $, die er für 25 Strike Call bezahlt hat, sind reine Zeitwerte. In ähnlicher Weise bestehen die Prämien für alle Notierungen über dem Ausübungspreis nur aus dem Zeitwert. Das Risiko, das der Verkäufer bei Käufen über 25 Strike-Kursen eingeht, nimmt weiter ab, wenn die Strike-Preise steigen. Dies geschieht, weil die Wahrscheinlichkeit, dass die Call-Option aus dem Geld herauskommt, vergleichsweise geringer ist . Daher hängen die Prämien bei Anrufen von den Basispreisen und den Spotpreisen ab .

Ein weiterer Faktor, der die Optionspreise beeinflusst, ist die Zeit bis zum Verfall . Die Wahrscheinlichkeit, dass eine Call-Option das Geld erreicht, steigt, wenn die Zeit bis zum Ablauf der Kontrakte länger ist.

Die Volatilität der Aktienkurse kann auch die Optionspreise beeinflussen. Die Volatilität steigt aufgrund spezifischer und systemischer Faktoren. Höhere Volatilität erhöht das Risiko für Schreiboptionen. Daher wird es zu einer Erhöhung der Optionsprämien kommen.

Zinssätze wirken sich auch auf Optionsprämien aus. Bei steigenden Zinssätzen in einer Volkswirtschaft steigen die Callprämien. Das Verhältnis zwischen der Veränderung des Optionspreises und des Kassakurses wird als Delta einer Option bezeichnet. Bei den Geldoptionen haben Delta von 0, 5. Tief in den Geldoptionen haben Delta von eins. Von den Geldoptionen haben Deltas weniger als 0, 5, abhängig davon, wie weit sie vom aktuellen Kassakurs entfernt sind. Es wird festgestellt, dass Delta tatsächlich die Wahrscheinlichkeit ist, dass eine Option das Geld erreicht

Fortsetzung folgt

CYRIAC J. KANDATHIL, Chefberater, www.AssuredGain.com