Forex

Call-Optionen verkaufen - Lügen, Lügen und Verdammten Lügen -7

Дорогие мои предки! / Mes chers disparus! Серия 2 (Стефан Каппе / Stephane Kappes) 2013, 2014 (Dezember 2018).

Anonim

Vorheriger Beitrag: OPTIONEN HABEN MEHR ZUKUNFT ALS ZUKUNFTEN - Lügen, Lügen und Verdammte Lügen -6

Eine Call-Option auf eine Aktie ist ein Kontrakt, bei dem der Verkäufer zustimmt, Aktien zu einem versprochenen Preis zu verkaufen, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt, zu dem der Kontrakt zustande gekommen ist. Bleibt der Aktienkurs bei Vertragsablauf unter dem Ausübungspreis, erhält der Verkäufer die erhaltene Prämie frei. Es ist dieses freie Geld, das den Spekulanten veranlasst, solche Verträge zu schreiben. Mehr als sein Risiko wird durch die Prämie reduziert. Zum Beispiel erhält ein Optionsverkäufer, der MSFT zu einem Ausübungspreis von 25 verkauft, eine Prämie von 2 USD. Daher beginnen seine Verluste erst, wenn MSFT bei Verfall über $ 27 schließt. Allerdings vergisst der Verkäufer oft, dass er die Risiken von jemand anderem kauft, der möglicherweise besser informiert ist als er. Der Verkauf von Call-Optionen sieht jedoch etwas besser aus als der Kauf einer Call-Option. Aber hinter dem Verkäufer lauert ein höheres Risiko. Der Aktienkurs von MSFT kann innerhalb der Vertragslaufzeit über $ 25 auf einen höheren Preis steigen. Für jeden Dollaranstieg über 27 verliert der Verkäufer 100 Dollar, weil ein Lot eines Optionskontrakts 100 ist. Die Verluste sind unbegrenzt. Daher ist ein Verkäufer einer Call-Option verpflichtet, der Börse genügend Margen zu bieten, um bei großen Preisaufflammen den Ausfall zu vermeiden. Unter normalen Bedingungen kann kein großes Aufflackern auftreten. An den Aktienmärkten ist jedoch nichts unmöglich, und ein Verkäufer solcher Nacktrufoptionen wird mindestens einmal in seinem Leben einen unkontrollierbaren Preisanstieg hinnehmen müssen. Dies führt zu hohen Verlusten und er wird wahrscheinlich alle seine Gewinne und sein Kapital in einem solchen Vorfall verlieren. Daher sollten Call-Optionen als spekulative Aktivität niemals verkauft werden. Es ist zu beachten, dass der Verkäufer eine Richtung einnimmt, wenn er Call-Optionen verkauft. Deshalb wird es eine spekulative Aktivität.

Der Verkauf von Call-Optionen kann jedoch ohne Risiko eine sehr profitable Aktivität sein, wenn sie mit dem Vermögenswert durchgeführt wird. Nehmen wir an, ein Investor hat 1000 MSFT in seinem Besitz, gekauft bei $ 25. Er kann jetzt 1000 Aufrufe bei strike25 für eine Prämie von $ 2 verkaufen. Wenn MSFT am Tag des Verfalls unter $ 25 bleibt, erhält er die Prämie kostenlos. Dann werden seine Kosten von MSFT $ 23. Dies kann beliebig oft wiederholt werden. Ein scharfsinniger Optionshändler kann sogar seine Kosten für MSFT mit dieser Methode auf Null setzen. Angenommen MSFT schließt bei Ablauf eines Monats um 30 $. Dann verkauft der Optionshändler seine Aktien an den Spotmärkten zu 30 Dollar und zahlt dem Derivat-Tausch 5 Dollar als Verlust. Jedoch hat er 2 $ als Prämie für die gekauften Anrufe erhalten. Sein Gewinn ist auf 2 $ begrenzt. Clevere Optionsverkäufer wählen die Ausübungspreise so aus, dass die Wahrscheinlichkeit, dass Aktien ihre Ausübungspreise überschreiten, sehr unwahrscheinlich ist. Für diese Optionsverkäufer ist die Optionsprämie ein monatliches regelmäßiges Einkommen für einen Vermögenswert, der auf seinem Konto verbleibt. Diese Art von Call-Option, die mit einem Vermögenswert verkauft, wird Covered Call genannt. Wenn ein Optionsverkäufer auf diese Strategie zurückgreift, sind seine Margen nicht groß, weil kein Ausfallrisiko besteht. Es gibt Millionen von Haushalten, die gute Aktien als Investitionen behalten. Diese Haus halte können durch den Verkauf gedeckter Anrufe ein stetiges Einkommen erzielen. Die meisten dieser Häuser halten sich aufgrund von Ignoranz oder aus Angst, ihre Anteile zu verlieren, von solchen Aktivitäten fern. Es ist falsch, so zu denken. Aktien werden gekauft, um Kapitalzuwachs zu erhalten. Ein Covered Call Writer verkauft seine Aktien niemals mit Verlust. Mehr darüber gibt es Strategien, Geld aus dem Verkauf von Aktien zu verdienen. Es wird zu einem späteren Zeitpunkt erläutert.

Es sollte angemerkt werden, dass ein Covered Call initiiert wird, wenn der Aktienkurs eine begrenzte Chance hat, stark zu steigen. Wenn die Preise stark ansteigen, wird der Aktionär seine potenziellen Gewinne verlieren. Allerdings hat niemand durch die Buchung von Gewinnen verloren. Daher sollte die Covered Call Strategie von allen Aktionären durchgeführt werden. Nach und nach wird er die Kosten für Aktien Null finden. Da er Aktien in der Hand hat, bekommt er Dividenden, Boni und Splits. Es ist leicht Geld ohne Anstrengung.

Strategen durch Anrufe absichern

Optionen sind Derivate, da sie ihren Wert von anderen Vermögenswerten ableiten. Optionen werden auch verwendet, um Risiken auf den Anlagenmärkten zu reduzieren. Es gibt ausgezeichnete Methoden, um Risiken durch Anrufe zu reduzieren. Wie bereits erwähnt, ist das Schreiben von nackten Anrufen eine sehr riskante Strategie. Spekulanten tun dies jedoch oft durch das leichte Geld. Es gibt eine Methode, das Risiko bei nackten Anrufen zu reduzieren, indem Anrufe zu einem höheren Preis gekauft werden. Lassen Sie eine Option Schriftsteller verkaufen 1000MSFT Anrufe bei 2 $ zum Ausübungspreis 25 $ ohne die Aktien besitzen. Der Derivatwechsel schreibt $ 2000 auf seinem Konto gut und verlangt eine große Marge, da das Risiko in dieser Position unbegrenzt ist. Um dieses Risiko zu reduzieren, sollte der Optionsschreiber 1000 MSFT-Calls zu einem Ausübungspreis von 27 $ kaufen. Wenn MSFT am Verfallstag unter $ 25 bleibt, erhält der Verkäufer der Optionen $ 1 pro Aktie als Gewinn. Wenn der Aktienkurs bei Abschluss über $ 27 liegt, verliert der Optionsschreiber einen Dollar pro Aktie, was auch immer der Anstieg sein mag. Hier ist sein Verlust auf $ 1000 begrenzt, indem er die Calls zu einem Ausübungspreis von 27 kauft. Da sein maximaler Verlust $ 1000 ist, sammelt der Austausch nur $ 1000 von ihm als Marge. Wenn eine solche Strategie ausgeführt wird, nimmt der Optionsverkäufer eine Richtung zu der Bewegung des Aktienkurses an. Er geht davon aus, dass MSFT fallen wird. In diesem Fall beträgt sein maximaler Gewinn $ 1000 und der maximale Verlust beträgt ebenfalls $ 1000. Meistens sind maximale Verluste mehr als maximaler Gewinn. Mehr als die Chancen, dass MSFT unter 25 Dollar bleibt, sind oft weniger als 50 Prozent. Daher ist die Ausführung dieser Strategie nicht sinnvoll. Wenn man eine Strategie ausführt, sollte ein Auszahlungsverhältnis größer als 1 sein. Auch die Wahrscheinlichkeit, Profit zu erhalten, muss größer als 50% sein. Noch immer beraten viele Experten diese Strategie. Diese Strategie wird Bärenspreizung genannt. Der Name kommt daher, dass der Verkäufer erwartet, dass der Aktienkurs fällt.

Die meisten Spekulanten sind rücksichtslos und nehmen eine Richtung zum Markt ein. Manchmal mag er Recht haben und öfter irrt er sich vielleicht. Die meisten rücksichtslosen Spekulanten kaufen und verkaufen zukünftige Verträge in Abhängigkeit von ihrer angenommenen Richtung. Wenn sie glauben, dass der Markt bullish ist, kaufen sie zukünftige Verträge. Hier können die Verluste unbegrenzt sein, wenn Märkte unerwartet abstürzen. Die meisten Verluste aus Abstürzen resultieren aus Über-Nacht-Positionen. Die Verluste aus solchen Positionen können durch den Verkauf von Anrufen reduziert werden. Lassen Sie beispielsweise einen Spekulanten 1.000 MSFT-Futures zu 25 $ kaufen. Er kann viel Geld verlieren, wenn der Aktienkurs fällt. Der Spekulant kann jedoch 25 Streiks bei MSFT gegen die von ihm gekauften Futures verkaufen. Wenn der Aktienkurs fällt, ist er durch dieses $ 2 Polster geschützt. Es ist ein 8% Kissen, das unter normalen Bedingungen ziemlich vernünftig ist.

Wenn ein Spekulant 1000 Futures-Kontrakte auf MSFT bei 25 Dollar verkauft, kann er riesige Beträge verlieren, wenn der Aktienkurs steigt. Er kann seine Verluste reduzieren, indem er Calls bei 25 Strike kauft und $ 2 bezahlt. Wenn der Aktienkurs unter $ 23 fällt, erhält er Gewinne. Sein maximaler Verlust ist auf 2 $ pro Aktie begrenzt. Viele Spekulanten kaufen Calls, wenn sie auf einer Aktie oder einem Index moderat bullisch sind. Er verliert seine gezahlte Prämie, wenn der Aktienkurs bei Verfall unter seinem Ausübungspreis bleibt. Bei Spekulanten passiert das öfter. Seine Verluste können durch den Verkauf von Anrufen bei einem höheren Streik reduziert werden. Zum Beispiel kauft ein Spekulant 1000 MSFT Calls bei 25 Strike und zahlt $ 2 Premium. Wenn der Aktienkurs am Verfalltag unter 25 bleibt, verliert er die Investition. Er kann den Verlust reduzieren, indem er 1000 MSFT-Calls bei Strike 27 verkauft und 1 $ als Prämie erhält. Dann ist sein maximaler Verlust auf 1000 $ begrenzt. Diese Strategie wird Bull Spread genannt, weil der Optionskäufer erwartet, dass der Aktienkurs moderat steigen wird.

In all diesen Strategien liegt das Risiko-Ertrags-Verhältnis unter 1. Auch die Wahrscheinlichkeit, einen Gewinn zu erzielen, liegt unter 0, 5. Daher werden diese Arten von Strategien nicht empfohlen. Die meisten Experten empfehlen diese Strategien jedoch ohne Rechenschaft über das Ergebnis.

Es gibt eine Strategie namens Ratio Call Spread, bei der es sich um eine Modifikation der Bullenspread mit Calls handelt. Hier kauft ein Spekulant einen Call aus dem Geld und verkauft zweimal oder dreimal die Nummer des ersten Calls. Angenommen, ein Spekulant kauft bei MSFT einen Call zum Kurs von 27, wenn er zu einem Kassakurs von 25 gehandelt wird und eine Prämie von 0, 75 $ zahlt. Dann verkauft er zwei Calls zu einem Strike-Preis 29 und erhält eine Prämie von jeweils 0, 5 $. Wenn MSFT unter 31, 25 schließt, gibt es keine Verluste. Es sieht wie eine sehr sichere Strategie aus. Normalerweise ist es sehr sicher. Wenn die Aktienkurse jedoch über 31, 25 steigen, können die Verluste prohibitiv hoch sein. Es kann hin und wieder passieren und immense Schäden verursachen. Verluste können unbegrenzt sein, wenn große Bewegungen während der Vertragslaufzeit auftreten. Daher werden diese Strategien niemals von klugen Strategen empfohlen.

Fortsetzung folgt
CYRIAC J. KANDATHIL, Chefberater, www.AssuredGain.com